「王一博投资组合」，今年以来收益率32.58%

　　文 | 张苏昊

　　编辑 | 康娟

　　假如有他的粉丝今年买入了爱豆代言公司的股票，收益水平可能很美好。

　　PS：本文仅供谈资，不作为投资建议~

　　王一博今年代表Monster Energy Yamaha China车队出战了珠海ZIC摩托车赛。这是运动饮料魔爪（Monster Energy）首次赞助这个赛事，4月时，它宣布王一博成为品牌代言人。

　　比赛日，王一博摔出赛道。在最后一圈，王一博被在超车时发生失误的对手带倒，摔车后摩托车无法启动而被迫退赛。

　　这一摔，令粉丝和不少路人义愤填膺，迅速登上热搜，让赛事出了圈，使赞助商的曝光量N倍于预期。那一天是2020年10月7日，魔爪品牌所属上市公司怪物饮料（MNST.O）当日股价报收78.76美元，较4月时已上涨超过20%。

　　9天之后，零售商名创优品（MNSO.N）在纳斯达克上市，发行价每股20美元，成功募资6.08亿美元。王一博是它的全球品牌代言人。

　　在讨论名创优品公司投资价值的时候，我的一位同事暴露了她王一博粉丝的身份。她尤其担心，如果该公司再度出现引发公众争议的产品质量安全问题，股价问题倒在其次，更会连累她的偶像形象受损。

　　顺便，她为我们安利了自家爱豆的其他商业成绩，包括耐克官方合作伙伴、红米手机代言、肯德基品牌代言……，等等等等。

　　于是有好事者—— 就是我，直觉上对这些品牌公司的股价表现产生了兴趣，决定去详细查询一番。这种联想明显缺少充分理性的依据，却几乎是必然的。更大的好奇是，上市公司投资价值与其品牌代言人之间，是否存在间接或潜在的关联。

　　作为2020年演艺与商业成绩最为优异的艺人之一，王一博年仅23岁，据不完全统计，截至10月底拥有31个品牌代言或合作。在新浪微博的明星势力榜上，王一博长期位列内地榜周榜、月榜Top 5，能与之争锋的只有易烊千玺、蔡徐坤、肖战。

　　在全域测量机构秒针系统（Miaozhen Systems）联合娱乐资本论发布的2020年上半年“CSI中国明星商业价值榜”中，王一博总排名列第6位。该CSI（Celebrity Selection Index）系统综合考察明星的吸睛指数（荧屏活跃度与搜索热度）、社交影响（圈粉力、网络口碑、社交热度）、品牌助力（品牌资产提升力、带货能力），目前总排名前5的分别是迪丽热巴、易烊千玺、蔡徐坤、华晨宇、张艺兴。但在商业代言方面，王一博的表现高居第1位，今年以来新增代言合作23个，这些品牌多数来自上市公司。在艾漫数据发布的艺人商业价值榜上，王一博也在2020年第二、第三季度连续夺冠。

　　9只“王一博概念股”

　　从品类来看，王一博的代言版图涉及了：日常消费品中的饮料、食品、家庭用品，可选消费中的服装、餐馆、零售业，以及互联网和通信设备。

　　剔除非上市公司，以及代言时间不足3个月的品牌，王一博所合作的品牌涉及一系列上市公司，其中包括2只A股、1只港股、6只美股，还有1只同时在美股和港股上市的阿里巴巴。

　　可以这么讲，假如有谁将这些“王一博概念股”照单全收，基本上等同于构建了一只全球配置的消费主题基金。

　　这只“基金”的重仓股将包括今年的消费股明星—— 耐克（NKE.N）。王一博与耐克的合作始于今年3月26日，当时的耐克股价正位于低谷；若从3月18日的低点59.51美元计算，耐克股价迄今涨幅已超过100%。华尔街分析师称其为今年“零售业最强品牌”，背后的主要动力是以数字化平台转型为核心的“直接面向消费者战略”，还有中国市场高达2位数的强劲增长率。《巴伦周刊》中文版10月16日的报道对其做过详细分析。

　　怪物饮料是近年来全球能量饮料领域的巨头。新冠疫情也给其销售很大压力，但未影响大局。财报显示，2020年第一季度，该公司实现净利润2.79亿美元，同比增长6.6%；每股摊薄收益0.52美元，同比增长8.2%。据《巴伦周刊》8月末的报道，受益于中国市场的率先复苏，自4月底以来，怪物饮料在中国的收入增长了70%。

　　耐克与怪物饮料的品牌代言人选择，与公司业绩表现的正相关也许只是巧合。又或者，以代言人选股是在倒果为因。但至少可以认为，王一博是这两家全球性企业针对中国市场营销策略上的某种共识。

　　以下，是“王一博投资组合”今年以来的表现：

　　这个组合今年迄今的平均收益率超过了32%。为公允起见，没有将代言合作开始日的股价为计算起点；如果那样计算，收益水平可能还会更高。

　　其中，表现最为强劲的股票是小米集团（1810.HK）。根据鲁大师数据中心的手机用户统计，在2020年第三季度新增市场占比情况中，王一博代言的红米（Redmi）市场份额大幅上涨，超越了一加手机。此前，该公司宣布Redmi Note8系列全球销量超过了3000万台，成为销量最高的国产手机。

　　组合中的其他股票多数业绩稳健，实现了20%—30%的上涨。其中，宝洁（PG.N）、高露洁（CL.N）等行业龙头公司素以厚道的分红水平著称。例如，宝洁即将于11月16日支付的最新一期季度股息达到了每股0.7907美元。

　　补充说明，名创优品美股IPO后还不足一个月，因此暂未纳入组合。这只股票目前处在下跌趋势中，如果将之纳入，组合的平均收益会下降至24%左右。

　　以下是该组合与主要股指同期表现的对比：

　　综上可见，今年迄今，“王一博投资组合”跑赢多个主要市场的大盘，落后于A股创业板指与科创50指数。

　　我已经将上述“研究成果”展示给几位王一博粉，并指出她们对偶像的热爱还有成长的空间。

　　名人效应与消费股投资

　　讲真，名人效应是一种可行的股票投资参考指标吗？在消费股领域，答案也许是肯定的。

　　《巴伦周刊》曾经报道过一些典型案例。2018年夏天，棒约翰（PZZA.O）陷入种族歧视风波，该公司高层针对美国橄榄球联盟球员的争议言论直接引发了危机。棒约翰的股价从约90美元的高点暴跌至不到40美元。到了2019年3月，棒约翰终于找到了危机的出口，该公司宣布前NBA巨星奥尼尔加入董事会，并担任品牌形象大使。在任命奥尼尔之后的半年间，棒约翰的股价涨幅超过20%，回到60元以上。

　　华尔街分析师普遍认可，对于那些直接面对消费者的品牌和公司而言，在董事会或商业广告中拥有一张“好看”的面孔，同时有助于促进销售额增长和遏制负面舆情浪潮。

　　但是，名人效应无法解决深层次的基本面问题，也存在效用递减的情况。一个案例是脱口秀女王奥普拉 · 温弗瑞和健康轻体互联网公司慧俪轻体WWI（WW.O）的结合。奥普拉自2015年开始买入WWI的股票，并逐步成为大股东。在奥普拉加入董事会后，止住了公司的销售业绩下滑，其股价在2018年6月曾攀上105美元的历史高位。但由于资产负债率居高不下，该公司股价近两年来一直波动剧烈。目前已经跌到21.16美元。

　　投资者不能本末倒置。名人效应只对业务健康的公司有效，瑞幸咖啡是一个明显的反例。

　　而对于基本面良好的消费股公司而言，明星代言可以看做企业为业绩提升所做经营改善的显性指标。

　　据《巴伦周刊》报道，2020年，在10月末遭遇美股整体大跌之前，麦当劳（MCD.N）的股价较3月末上涨了90%，较年初上涨了近15%。这个水平略高于王一博代言的肯德基所属的百胜中国（YUMC.N）。麦当劳在中国市场的代言人是易烊千玺。

　　瑞银（UBS）分析师丹尼斯?盖格（Dennis Geiger）告诉《巴伦周刊》，名人代言是帮助快餐业巨头再度成功的关键动作。以说唱歌手特拉维斯·斯科特（Travis Scott）命名的套餐，在过去一年给麦当劳带来了持续的销量。下一步，拉丁音乐家巴尔文（J. Balvin）将在11月成为新的麦当劳套餐代言人，“巴尔文6美元套餐”中将包含1个巨无霸、1份中薯条、1份麦旋风。少数族裔代表是美国消费品牌近年常见的选择。

　　丹尼斯·盖格指出，明星代言的重点在于关注更年轻的客户群，给客人数量和销售带来显著的推动。名人代言与菜单创新、快递送餐、数字平台增长战略等其他利好因素相结合，可以成为公司股价的催化剂。

　　在消费股领域，名人效应与销售额直接相关。借用前述秒针系统的CSI模型，品牌所选的代言明星，仅拥有粉丝忠诚度、个人美誉度和专业水准是不够的，还需要持续、强劲的内容活跃度和搜索热度。

　　粉丝经济红利

　　易烊千玺现在是Emporio Armani的全球代言人，相应地，一项调查数据显示，四字弟弟和TFboys同款产品最大的购买群体来自36—50岁的大龄人群；他们显然是市场上“养成系”支付能力的中坚力量；早在2018年6月时，易烊千玺就创造过1秒卖掉5000件Adidas T恤的记录。

　　的数据显示，中国市场的粉丝消费规模至2018年末时已超过400亿元。而艾瑞咨询的研究认为，2019年，中国粉丝经济关联产业的市场规模已超过3.5万亿元，同比增长24.3%，预计至2023年将超过6万亿。CBNData的数据显示，90后最喜爱购买明星同款商品，且女性粉丝贡献了总消费额的75%。

　　致趣百川的调研则称，“鲜肉”偶像主力粉丝是25—34岁的女性消费者，其中已婚粉丝比例高达48.1%。而在AdMaster的统计数据中，00后群体关注的网络账号中，有63%为文化娱乐明星，品牌类仅为8%。

　　36Kr发布的《粉丝经济下的用户行为观察报告》称，81%的消费者曾经购买过明星代言产品。而超过76%的追星用户个人月收入在1万元以下，但85%的追星用户为本科学历。

　　随着粉丝经济时代的深入，名人效应在消费品品牌影响力构成中的权重正处于上升期。

　　听起来，名人选股法终归欠“严肃”。但是，优秀企业的营销战略、决策能力、预算水平等基本面信息实则已包含在其对于代言人的选择中。在成熟的行业和市场，大公司和头部明星的组合结果已经充分剔除了非理性的因素。新的名人代言签约，向来是华尔街分析师在研判公司股价走势时所考量的常规因素之一。

　　以下是另外两个明星代言股票组合举例：

　　可以看到，尽管受到两家汽车企业股价下跌的拖累，以上两个组合的总体收益表现依然良好。“王一博投资组合”的全面稳健表现，大概率上是不可复制的，且一定程度上，也与纳入本文组合考察范围的多为消费品牌有关，而今年消费股攀升明显，若将其在9月新增的合作品牌奥迪（上市公司为大众集团）算入，收益率将降到27%。

　　不管怎样，名人代言作为一个选股指标都有一定参考性。如果网络股评大师或是隔壁老王老李的小道消息你都愿意听几句，那王一博们当然也可以作为展开独立思考的线索。

　　（本文仅供读者参考，并不构成提供或赖以作为投资、会计、法律或税务建议。）

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